home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Shareware Overload Trio 2 / Shareware Overload Trio Volume 2 (Chestnut CD-ROM).ISO / dir33 / 1798_r.zip / CONT.LAW < prev    next >
Text File  |  1993-12-26  |  7KB  |  129 lines
  1.      A contract is an agreement that is enforceable by law. Modern
  2.      business could not exist without such contracts. Most business
  3.      transactions involve commitments to furnish goods, services, or
  4.      real property; these commitments are usually in the form of
  5.      contracts.
  6.      
  7.      Use of the contract in business affairs ensures, to some
  8.      extent, the performance of an agreement, for a party that
  9.      breaks a contract may be sued in court for the damages caused
  10.      by the breach. Sometimes, however, a party that breaks a
  11.      contract may be persuaded to make an out-of-court settlement,
  12.      thus saving the expense of legal proceedings.
  13.      
  14.      A contract arises when an offer to make a contract is accepted.
  15.      An offer contains a promise (for example, "I will pay $1,000")
  16.      and a request for something in return (a person's car). The
  17.      acceptance consists of an assent by the party to whom the offer
  18.      is made, showing that the person agrees to the terms offered.
  19.      The offer may be terminated in a number of ways. For example,
  20.      the party making the offer may cancel it (a revocation), or the
  21.      party to whom the offer is made may reject it. When the party
  22.      to whom the offer is made responds with a different offer,
  23.      called a counteroffer, the original offer is terminated. Then
  24.      the counteroffer may be accepted by the party making the
  25.      original offer.
  26.      
  27.                   REQUIREMENTS OF A VALID CONTRACT
  28.      
  29.      For a contract to be valid, both parties must give their
  30.      assent. They must act in such a way that the other people
  31.      involved believe that their intention is to make a contract.
  32.      Thus a person who is clearly not sincere in saying that he or
  33.      she accepts an offer usually is not held to a contract by the
  34.      courts. On the other hand, a person who secretly has no
  35.      intention of making a contract but who acts in a manner that
  36.      leads people to believe he or she had, may be held to a
  37.      contract. Legally, it is the external appearance that
  38.      determines whether one is held to a contract.
  39.      
  40.      Consideration
  41.      
  42.      A contract results from a bargain. This implies that each party
  43.      to the contract gives up something, or promises to, in exchange
  44.      for something given up or promised by the other party. This is
  45.      called consideration. In the example given above, the
  46.      consideration on one side is the promise to pay $1,000, and on
  47.      the other, the promise to deliver a car. With rare exceptions,
  48.      a promise by one party, without some form of consideration
  49.      being extended by the other party, does not result in a
  50.      contract or other enforceable obligation, regardless of the
  51.      sincerity of the promise.
  52.      
  53.      Although each party must extend consideration to the other in
  54.      order to form a contract, the value of the consideration need
  55.      not be equal. Determining how good a bargain is becomes the
  56.      responsibility of the parties involved. Otherwise, the courts
  57.      would be in the impossible position of having to appraise the
  58.      relative value of millions of promises made every year.
  59.      
  60.      Competence
  61.      
  62.      For a contract to be enforceable it must be between competent
  63.      parties. A contract with a person who has been adjudicated
  64.      insane is likely to be declared void. A contract involving a
  65.      minor--in most states of the United States a minor is now a
  66.      person under 18- -may be enforced or voided by the minor,
  67.      unless the contract is for necessities such as food, lodging,
  68.      or medical services, in which case he or she may be held
  69.      responsible for the reasonable value of what was purchased.
  70.      Persons suffering from a disability such as intoxication from
  71.      drugs or liquor, or insane persons not adjudicated insane,
  72.      usually may void a contract if the other party knows or should
  73.      have known of the disability and if the consideration received
  74.      is returnable.
  75.      
  76.      Legality
  77.      
  78.      The last requirement of a valid contract is that its provisions
  79.      be legal. If a purported contract requires an illegal act, the
  80.      result is a void contract. Parties to an illegal contract have
  81.      no standing in court. If one party receives money or property
  82.      under an illegal contract, the other may not sue to recover
  83.      what he was paid under the agreement. Not only are contracts
  84.      requiring criminal acts illegal, so are those requiring
  85.      commission of a TORT (a breach of civil law such as
  86.      misrepresentation or trespass) or those in breach of public
  87.      policy. Although public policy is difficult to define, it
  88.      includes some serious breaches of conventional morality or
  89.      ethics. It is commonly assumed that an enforceable contract
  90.      must be in writing. This is usually untrue.
  91.      
  92.      Most oral contracts are enforceable, but written contracts are
  93.      easier to prove. Some types of contracts must be in writing,
  94.      for example, contracts for the purchase or sale of any interest
  95.      in real property, contracts to pay debts of others, and
  96.      contracts that require more than a year to perform. Contracts
  97.      for the sale of personal property, that is, movable property,
  98.      as distinguished from land, at a price above a specified sum
  99.      set by law must be in writing unless payment or delivery has
  100.      been made or unless the goods were specially manufactured.
  101.      Although only a few types of contract must be in writing, the
  102.      terms of a written contract ordinarily may not be contradicted
  103.      in court by oral testimony.
  104.      
  105.                    REMEDIES FOR BREACH OF CONTRACT
  106.      
  107.      In the event of a breach of contract, the injured party usually
  108.      sues for money damages (the award of a sum of money designed to
  109.      compensate for losses stemming from the breach). Damages are
  110.      measured by what may reasonably be foreseen as financial
  111.      losses; unforeseeable losses may not be collected. If an award
  112.      of money is not compensatory because something about the
  113.      promised performance was unique, the party who breaks a
  114.      contract may be ordered by the court to perform as agreed. This
  115.      is called specific performance. For example, real estate is
  116.      always considered unique. Therefore, when a party has
  117.      contracted to sell real estate but changes his or her mind, the
  118.      court may grant specific performance and order that the deed
  119.      for the real estate be delivered to the agreed buyer. Most
  120.      contracts are formed with an implicit understanding that
  121.      neither party need perform unless the other has completed his
  122.      or her promised performance. An exception to this understanding
  123.      occurs when a party has performed most of his or her obligation
  124.      and the part not performed is relatively immaterial. The
  125.      doctrine of substantial performance provides that in such a
  126.      case, the opposite party must perform, although he or she may
  127.      secure money damages to the extent that he or she was damaged
  128.      by lack of complete performance.
  129.